在中国电商市场，SHEIN（中文名为希音）是一个不常被提起的名字。但在过去的10年间，SHEIN已经悄然成长为一家估值近500亿美元的电商巨头。

近日，SHEIN因总部变动、创始人国籍的消息再被关注，更早之前，这家公司还传出将在今年赴美IPO的消息。

蛰伏十年，供应链在中国，业务在海外，被称为“中国版、线上版Zara”的SHEIN，究竟是家什么样的公司？

估值一路高涨，SHEIN成新晋电商巨头

消息称，SHEIN或将控股主体更改为新加坡公司，并且正在新加坡加大招聘力度。一份文件还显示，其创始人兼CEO许仰天已成为新加坡永久居民。而SHEIN的领英页面上，其公司简介已更改新加坡为总部。此次变更，也被认为是为了上市作准备。

不过，随后SHEIN发言人对于总部地址变动，对外回应，为了更好地推动本地业务发展，及满足当地政府监管要求，SHEIN是多中心运营设置，各中心定位和职能并未发生改变。同时，该公司发言人也否认了上市计划，并称创始人许仰天和其他SHEIN高管均未申请新加坡公民身份。

从SHEIN官网来看，其定位是全球快时尚电商品牌平台，成立于2012年，目前直接服务全球超150个国家和地区的消费者，在广州、新加坡、洛杉矶及其他主要市场设有运营中心。

实际上，SHEIN的前身为许仰天2008年成立的跨境婚纱电商SheInside。2012年，许仰天放弃婚纱生意，正式成立SHEINside，全力转型做跨境女装。

2年前SHEIN曾考虑在美上市，但后来被搁置。实际上，SHEIN创立以来已进行过多轮融资，其投资方包括红杉中国、IDG Capital、老虎环球基金、顺为资本、集富亚洲、景林资产等。

近两年，随着销量的增长，SHEIN估值一路高涨，2020年拿到E轮融资后估值达到150亿美元。去年6月，SHEIN就传出估值高达300亿美元，并已聘请高盛、美国银行和摩根大通担任其IPO顾问。此外，《福布斯》杂志还称Shein估值已达到470亿美元（约合人民币3039亿元）。

从收入来看，SHEIN在2020年营收接近100亿美元（约合 653 亿人民币），这是该公司连续第八年营收实现超过100%的增长。从营收体量来看，SHEIN还不及ZARA——2020财年，ZARA的营收达到204亿欧元（约合人民币1587亿元），是SHEIN的2倍多。但是从增速来看，SHEIN势不可挡。

短平快模式背后，强大的中国供应链

SHEIN虽然主要做海外市场，从众多的全球仓库向220多个国家和地区发货，但其核心供应基地在广州番禺。2月8日，广州市发改委发布的《广州市2020年重点项目计划》通知中，希音（SHEIN）湾区供应链总部项目就在都市消费工业项目之列。资料显示，该项目具体位置是 广州市增城区中新镇，总投资 150亿元，总供地约 3000亩，总建筑面积约330万平方米。

正是国内供应基地强大的供应链体系，1000多家供应商，支持SHEINE每天卖出数千万的货，正以有望超越ZARA的速度快速庞大起来。

除了供应链，SHEIN在国内没有业务布局，创始人也很少公开露面，坊间传闻，SHEIN公司高管出席公开活动有时还要匿名。这也是这家公司在国内很少被关注到的一个主要原因。

价格便宜（均价12美元）追求极致性价比、款式多、上新快、完全线上销售，是SHEIN显著的优势。此前，SHEIN利用社交媒体，通过网红推广来获取流量。据悉，SHEIN每日在售可供选择商品60万件，涵盖服饰、鞋履、美妆、家居等多品类，并每日上新6000件新品。相比较ZARA，SHEIN没有线下门店，因此疫情来临后，其的销量并没有受到影响，反而强势增长。

根据国金证券研报，SHEIN的移动App端流量占比72%，显著优于同类其他快时尚企业。这或许也是SHEIN在热度上超越亚马逊的一个原因——2021年5月，在全球54个国家和地区的苹果iOS平台以及13个国家和地区的安卓平台，SHEIN取代亚马逊成为了排名第一的购物应用。在美国，SHEIN在快时尚领域的市场份额从2020年1月的7%跃升至2021年6月的近30%。

不过和其他快时尚品牌一样，SHEIN也面临涉嫌抄袭、产品质量、环保等问题，被多家品牌、设计师诉讼和指控。2020年，SHEIN还尝试推出高端系列，不过目前尚未有新进展披露。

同时，国内几家巨头也在虎视眈眈试图复制SHEIN模式，对SHEIN来说，新挑战正在酝酿。

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