昨日晚间，哔哩哔哩（下称B站）发布了2021年第四季度及全年财报。

整体来看，B站在2021年Q4取得了稳健的用户增长、营收增长，但同时亏损继续扩大，业务方面，广告营收增长亮眼，但游戏收入占比在进一步降低。

B站董事长兼首席执行官陈睿表示，2022年，实现健康、高质量的增长依然是首要任务，“我们始终相信，增长是手段而非目的。在扩大用户基础、提升商业化能力同时，我们也将关注改善经营效率，收窄亏损，并长期致力于探索对社区有价值、对社会有正向意义的事情。”

游戏收入占比继续下降，广告营收增长较快

财报显示，2021财年B站总营收达193.8亿元人民币，同比增长62%。其中第四季度营收同比增长51%，达57.8亿元人民币。

净亏损方面，2021财年净亏损68亿元，同比扩大119%。不按美国通用会计准则，调整后的净亏损55亿元，去年同期亏损26亿元。其中第四季度净亏损20.958亿元，同比扩大148%。不按美国通用会计准则，调整后的净亏损为16.598亿元，去年同期净亏损6.915亿元。

第四季度，B站营业成本较2020年同期增加62%，收入分成的成本增加91%，主要原因是公司向直播主和内容创作者支付的收入分成增加。过去一季度，B站持续提高用户变现效率，提供多种创收渠道鼓励UP主持续创作。在未来经营中，如何平衡好创作者变现激励和营业成本之间的关系，是公司扭转增收不增利局面的关键。

在具体业务方面，第四季度，B站来自于移动游戏的营收为12.954亿元，同比增长15%；来自于增值服务的营收为18.945亿元，同比增长52%；来自于广告的营收为15.876亿元，同比增长120%；来自于电商业务及其他业务的营收为10.033亿元，同比增长35%。

目前，增值服务（主要为直播及大会员等业务）营收为第一大营收来源，占比32.8%，处于稳定增长态势。广告营收在四季度增长亮眼，游戏、电商、3C产品、食品饮料以及汽车为前五大广告主行业。

但移动游戏业务营收增长持续放缓，且营收份额持续下降。B站表示，在加强现有国内游戏运营的同时，正专注于自主游戏研发和海外游戏的发行，目前已经获得5款新游戏的版号，未来会陆续在国内上线。在海外市场，还有13款游戏将按计划在今年发行。

在较大的利润压力之下，2022年，B站称将重点提升组织执行力，提高各条业务线的运营效率，合理控制支出，以实现2022年缩窄亏损率的目标。

付费率升至9%，用户增长进入平稳期

第四季度，B站月均活跃用户达2.72亿，移动端月均活跃用户达2.52亿，均实现35%的同比增长。同时，日活用户7220万，同比提升34%。

整体来看，B站用户进入平稳增长期，付费能力有一定的提升。月均付费用户增长至2450万，同比增长37%，付费率提升至9.0%，“大会员”数量同比增长39％达2010万，

第四季度里，B站社区的参与度及互动数据取得了史上第四季度最高时长，用户日均使用时长达82分钟。月均活跃UP主数量同比增长58% 至304万，万粉以上的创作者数量同比增长41%。

不过，出圈后的B站未来还将在内容侧面对与其他长视频平台更加激烈的竞争，如何在内容投入和商业化之间取得平衡，也是一个重点考虑的问题。

财报发布的同时，B站还宣布董事会已批准股份回购计划。B站将在未来24个月内回购至多5亿美元美国存托股（ADS）。此外, 陈睿宣布，拟使用其个人资金在未来24个月内于公开市场购买总金额不超过1000万美元的美国存托股（ADS）。B站通过回购计划以及公司董事长的购买计划，表明管理层对公司发展前景的信心。

财报中，B站对2022年第一季度收入进行了展望，预计将达到53亿元至55亿元人民币。截至 2021 年底，B 站现金储备达到人民币 302 亿元，相较于上一季度的 244 亿元规模有了一定程度的增加，现金流状况相对健康。

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